環球經濟在2020年經歷衰退之後,2021年美國經濟增長及企業盈利大幅反彈。展望2022年,美國經濟增長有望恢復正常,美國聯儲局將很快開始撤回部分疫情相關的刺激計劃。雖然疫情可能會持續,但事實證明,疫苗接種和對抗病毒的藥物是有效的,可減輕對健康和經濟的不利影響。
聯儲局縮減措施:美國經濟增長可望於明年延續,雖然幅度會較為溫和。基本預測是強勁、持續的復甦,而增長將恢復正常。聯儲局將開始縮減其資產購買規模,在2021年底開始縮減措施,為2022年撤回政策做好準備。畢竟,聯儲局的縮減措施反映了對經濟增長的樂觀態度,而且利率上升通常伴隨著經濟和盈利增長加快。過往,較高的利率與股價上升(而非下跌)同時出現。
通脹恐慌:經濟復甦推動通脹急劇上升。然而,被壓抑的需求、勞動力短缺和供應鏈瓶頸所導致的高通脹率將隨著這些因素逐漸消退而有所緩和。經濟增長繼續正常化,通脹或會在2021年底至2022年初見頂,並將在2022年底回復至疫情前的水平。
潛在風險:與疫情相關的通脹持續時間可能較預期長,導致貨幣正常化速度快於預期及金融狀況突然收緊。其他潛在風險包括中國房地產市場危機蔓延、國會對未來美國財政刺激措施的進一步爭論,以及企業稅上調的可能性。
雖然聯儲局縮減措施規模,但預期利率將在較長時間內維持在非常低的水平,這對投資者而言,平衡風險與回報、建立具有韌性的投資組合非常重要。具收益及資本增長潛力,以及良好下行風險管理的策略或可提高投資組合的韌性。