可換股債券兼具債券及股票的特性,更重要的是,可換股債券為投資者提供靈活性,以應對不同的市況。 例如,當股市向上及達到行使價時,投資者可以將持有的可換股債券轉換成股票,以繼續持有股票捕捉股市上升的潛力。當股市下跌時,投資者可繼續持有可換股債券以賺取持續的潛在收益。
與高收益債券市場一樣,美國佔環球可換股債券市場的最大部分,提供廣泛不同的投資機會。 自2017年以來可換股債券的發行量一直上升,在2020年,美國可換股債券的發行量創下2001年以來的高位,帶來理想的淨供應增長。
資料來源 1 美國洲際交易所數據服務、美銀;截至2021年9月30日。可換股債券根據美國洲際交易所美銀所有美元可換股債券指數代表。預測乃根據對未來事件的假設,實際未來事件可能與假設有所不同。
往績顯示,可換股債券與股票的相關性較高,意味著其價格走勢與股市相似,但波幅較少。相反,可換股債券與美國國庫券的美國可換股債券市場預期持續增長1相關性相對較低,兩者的價格走勢較少一致。 由於可換股債券具有股票的特性,因此不論利率週期如何,其表現與股票較接近。
由1988年1月至2021年9月期間,美國政府/信貸債券共錄得101個上升季度,下跌季度則有34個,平均跌幅為1.3%。在美國政府/信貸債券下跌的季度,可換股債券平均錄得3.0%的升幅1。
資料來源 1 FactSet、美國洲際交易所數據服務、晨星,數據由1988 年1 月至2021 年9 月。可換股債券根據美國洲際交易所美銀所有美元可換股債券指數代表;美國政府/ 信貸債券根據彭博巴克萊美國政府/ 信貸債券指數代表。過往表現並非未來表現的指標。